腾讯领投的快手F轮融资即将落定 投后估值286亿美元

　　《财经》记者独家获悉，快手将于近日完成IPO前最后一轮融资，此轮融资为腾讯领投，博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投。本次F轮融资额近30亿美元，腾讯投资20亿左右。目前快手和腾讯还在协商最后条款细节中，预计本月内close。

　　投资完成后，快手投后估值将达286亿美元，腾讯将在快手占股近20%。2018年年底结束的快手E轮融资，腾讯也是领投方，当时快手投后估值220亿美元。

　　与融资同步进行的，还有快手与腾讯的战略合作讨论。11月中，两方放弃掉之前讨论的关于游戏泛娱乐产品的合资公司方案，转为签订独家合作协议。

　　在快手内部，正在进行一场目标达到3亿DAU的快手“K3战役”。据了解，近半年快手主站DAU已经有了几千万的增长。

　　与融资消息几乎同一时间敲定的信息是，快手成为央视春晚独家合作伙伴。据悉，从元旦到元宵晚会，快手会推出一系列产品活动，这是一场迅猛拉新和提升留存的关键战役。

　　基于快手自身业务的发展，不难理解，为什么在这场金额大、战投方众多的复杂博弈中，快手对自身生态业务发展非常坚持，并罕见展现出了其强势的一面。

　　首先是快手与资本的博弈。腾讯希望通过重仓快手，向市场证明其短视频行业的布局，在具体业务上有更大影响力，同时张弛有度地保留竞合空间；而阿里想要更多股份、承接更多快手电商未来的合作可能性；还有C轮投资方要出让老股。

　　新加入的云锋基金，背靠阿里，是仅次于博裕的本轮第三大投资方。电商行业对快手这一新兴获客渠道抱着很大的期待，毕竟快手头部主播辛巴有着在双十一期间23亿的带货能力。

　　阿里看到了快手作为电商流量入口的前景，最终阿里旗下云锋基金出面注资。但他们更希望将快手扶植成为“新一代淘宝客”——稳定的GMV转化平台。据《财经》记者了解，云锋一度想要占股更多，以谋求对快手电商生态更大的影响力。

　　但在谈判过程中，快手对此较为谨慎。知情人士告诉记者，快手不愿意放弃“电商中立”的原则。

　　电商被快手视为重要战略方向，如果全面接入阿里，意味着将电商业务移交出去，从本就薄利的抽佣业务模式中再让利一部分给阿里。这与快手建立电商业务，“做平台、做生态”的目标和动作不一致，也一定程度上限制了其与、魔块等其他平台的合作自由度。

　　腾讯也是具有影响力的调和方。在业务上，它不希望阿里电商限制快手作为平台的想象空间；从资本上，不希望阿里有着过强的影响力。因此，最终谈判结果是，云锋基金小额入股，与快手彼此保留合作和对话的空间。

　　腾讯也在这一轮加注快手，成为连投快手三轮的最大机构股东。在腾讯自身短视频业务微视还在千万DAU攻坚时期，腾讯的策略是——以投资形式，保持对这个领域的影响力，和与快手的盟友关系。

　　与融资一并落定的，还有快手与腾讯的业务合作。这背后，是腾讯投资、腾讯互娱事业群(下称IEG)、快手、腾讯平台与内容事业群(下称PCG)四方博弈。

　　腾讯总裁刘炽平和COO任宇昕，曾分别代表投资和短视频、游戏业务，多次参与腾讯与快手的谈判。

　　在这场讨论中，腾讯投资成为了中立方，而腾讯业务部门需要更清晰地划定跟快手竞争与合作的边界——在腾讯微视和游戏直播业务上，快手既是朋友、又是对手。

　　腾讯需要考虑微视与快手的关系。 《财经》记者了解到，在腾讯10月举行的一次高层会议上，一位核心高管层曾指出，媒体化的抖音并不会过于影响腾讯的业务，相反，快手的社交如果做起来，或会对腾讯影响更大。 而微视是腾讯进入内容工业化的嫡系部队， 腾讯会更大力度地坚持做。

　　近半年快手获取的，是微信二级入口“看一看”中的信息流插入和朋友圈分享权限。

　　而微视的资源，比如特有的“朋友圈30s视频“权限，作为竞争对手快手也很难获得。

　　入口和关系链，原本是快手最初考虑密切合作的一部分。但知情人士告诉记者，事关入口和关系链的业务主导方微信，并没有参与此次方案讨论。

　　同时期进行谈判的是游戏业务合作，并最终成为了合作核心内容。这场进行了三个月的讨论，最成型的一个方案，是腾讯出游戏内容，快手出人、出技术，合资成立的产品公司，主要方向是游戏，产品形态可能是直播、短视频或社区。

　　《财经》记者获悉，这个方案在11月被否决，腾讯和快手将采取游戏独家协议合作。

　　在游戏上，快手和腾讯互相需要，但关系程度较为微妙。这份微妙将定义合作是以合资公司形式，还是业务合作形式——这也是这场谈判的难点。

　　首先，合作是双方的基本态度。但是在成不成立合资公司、成立后由谁主导上，双方互相的需要程度决定了两方中并没有特别强势的一方——腾讯希望控股、主导，但快手希望对自身内容和发展空间保有主动权，双方都有自己的计划和筹码。

　　快手游戏直播流量已经超过和的总和，这意味着，腾讯联合快手，可以增强其游戏分发渠道布局和延长游戏生命周期。

　　快手也需要游戏内容IP，这正是腾讯全方位布局的山头所在，而如果不与腾讯合作，快手在游戏内容使用费上的投入将是一笔巨大、无底洞式的开销。

　　但快手同时拥有海量原创内容和直播内容，游戏有想象空间，并非命门，不一定要为此让出合资公司的控股权益，这意味着答应腾讯游戏相对强势的独家条款。同时，腾讯投资作为谈判的中立方，也不希望看见被投公司业务想象空间受限。

　　最终，双方决定以独家协议方式进行合作。合资公司方案被否决，双方达成了一些游戏内容上的独家合作，同时保持各自的发展空间。

　　腾讯对快手的投资，上策是控股，中策是增持、合作、甚至联营，下策是财务投资。在谈判中，腾讯希望通过这笔投资，证明其对短视频行业的影响力，除了财务外还有战略合作。而期间，快手对于业务主导权并不愿让步，最终达成了“投资+合作“的局面。

　　《财经》记者将持续跟踪报道快手春晚活动筹备，这次活动是快手新一轮融资后、上市前的关键节点，又是一次举全公司之力的大练兵。它将集中体现这家公司的产品、组织和资本运作能力。春晚活动，将是观察学习快手这家公司的最佳视角。

作者：admin

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