昨日晚评 数据远超预期！大牛市来了？

　　今天市场相当的给力，给力的原因主要是宏观数据远超预期，我们在昨天月度直播课当中提示大家会远超预期，但是比我们已经超预期的预期还要更加超预期。所以谁说宏观数据对股市没影响？今天就非常典型，数据一出来整个指数就撒欢了。

　　上证指数上涨1%，干到了3312点，这个位置很重要，因为它是7个月以来的 A股市场的新高点，3300点终于算是踩在了脚下，突破了1月30r日的高点，这是非常明显的变化。

　　北向资金全天是大摆的67.85亿，也是不断的买。除了主板之外，那么创业板涨了0.61%，深成指涨了1.1%，整个市场还是相当的活跃。

　　板块当中数字经济、 ChatGPT人工智能这些更加活跃，当然主要是今天宏观方面的影响。今天9:30的时候，统计部门发布的2月份的PMI 叫做采制造业采购经理人指数，这指数有几个特点，第一个它是调查指数，调查指数就是由我们物流协会来负责给制造业企业大中小去发一个调查问卷，你的订单怎么样，信息怎么样？这样一个调查问卷。

　　第二个就是这个指数，它的数值主要看50%，50%以上是增长，50%以下是收缩，50%以上意味着变得越来越好，50%以下变得越来越差。第二个这个数值是一个环比数值，您看到2月份这个数值比达到50%以上，只是证明2月份比1月份环比要更好，但环比对我们公众来说直接感受会更强，同比直接的感受并不强。

　　第三个就是PMI数值在宏观指标当中，首先它是第一个发，一般来讲是每个月的最后一天就会发布，然后它又有前瞻性，发的最早，指数一般走强或者出现阶段性拐点，不管是向上拐还是向下拐，一般预示未来1~3个月经济会变得更好或者更差。

　　好，那么在今天发布官方数据之前，市场预期 PMI是50.6，50.6已经是扩张了，上个月是50.1，只是比上个月的扩张再稍微扩张好一点点，结果一出来线一看小眼睛都给掉地上了，52.6，整整高了两个百分点。

　　最终结果在宏观预测当中属于比较大的一个偏差，说明大多数宏观经济分析师都没有预测到制造业复苏会这么好。

　　接下来给大家具体再讲解一下。第一个就是它有可能打破了市场在过去两个实验当中一直比较犹豫的一个看法，就是叫什么？叫做强预期弱现实。什么叫强预期？大家都觉得未来政策会更猛，经济会更好，但极有可能宏观数据并不支撑。由此指数在1月份涨完之后，一直犹豫的，是因为大家觉得可能会是强预期弱现实，PMI干到的52.6远超预期的好，那就意味着至少可能这个不是强预期弱现实，而是“强预期强现实”。

　　当然后面需要更多的指标来证明，如果从强预期弱现实被证明是强预期强现实的话，现在所有对于资本市场的大势的估值和判断都会发生逆转性的变化，这是今天市场能够走强的根本点。

　　当然这要提一句，你就说今天这个数据出来非常好，是不是意味着强预期弱现实变成了强预期强现实？说句实在话，我觉得还需要再观察一下，并没有那么快给结论，但是最起码可能性在提升，这是第一个来解释为什么指数能够全盘走强的一个原因。

　　第二个分类来看，各项指标都是好于预期的，比如说制造业的相关的，我们最重要的就是生产指数，生产指数2月份达到56.7，上个月还是收缩的，上个月只有49.8，创出疫情以来的一个新高。

　　新订单指数大家注意这里有个点，为什么我说这个可能是变成强预期强现实，因为它还从指数当中看，还是有一些这个隐忧在的，虽然总体生产项的指数是达到56.7，确实很强，但是你看一下新订单指数只增加了3.2个点，相对是偏弱的，说明什么？

　　说明生产确实恢复非常迅速，但是生产恢复主要是企业针对在手订单，就是已经确定的订单再进行加快生产，但新订单并没有明显增长，表明一个问题，就是在手订单完成之后，如果新订单跟不上的话，生产还能够那么强吗？打一个问号。

　　所谓在手订单，我个人理解可能是比如去年12月份开始出现全国疫情的波动，1月份又有春节的搅扰，可能去年12月跟1月份积累的这些订单，因为各种客观原因没办法完成，到3月份这批被消化完了，新订单再顶不上来的话，会不会有隐忧？这是一个点。

　　第二个出口订单也非常好，出口订单达到52.4，比上个月大幅提升6.3个点。大家知道从去年10月份开始，咱们国家出口一直是负增长的，所以2月份或者说今年以来，对于整个出口数据一直有非常悲观的预测，但是到现在为止进出口数据还没发布，但市场有非常悲观的预测，但是最终52.6的这样一个出口订单的PMI数值，似乎可以打破出口走弱的一个预判，但是真的能打破吗？我们加一个问号。我觉得市场的担忧固然不至于那么夸张，市场有可能说认为会比去年同比会跌15~20%，那也有点太悲观了。但是一下子比去年还要同比正增长，我觉得难度特别好，也非常难度大。

　　所以简单给大家总结一下，今天市场走强主要还是大家认为宏观方面，因为极度超预期的PMI数值认为之前强预期弱现实的预期错了，有可能会变成强预期强现实。

　　当然我再强调一下，如果真的预期发生扭转了，今年整个股票市场或整个宏观经济都会带来全面的颠覆性变化，对吧？整体市场将会坚定的看多，但是我这要提的单月的PMI数值能不能真正证明这个变化的出现，我个人还是有一点点存疑的。

　　第二点就是如果真的变成强预期强现实的，不好意思，那么我们认为过去比较加码的政策可能也会有点撤离，其实最近还是大家已经有感觉了，所以总体来讲回到资本市场，说一千道一万回到宏观来讲，今年大的格局一定是看多的，一定是可以赚钱的，这是我们在年头就在讲的。

　　第二个当大涨之后，我觉得从宏观层面来讲，从政策未来发力层面来讲，反而要敲敲警钟，要跟大家讲不要太乐观，也不要盲目不乐观，还是回到最近给大家讲的基本操作逻辑。如果能够跌下来，出现调整的时候买，像今天咔嚓一下涨这么猛，我倒觉得别追高，这是我的建议。

　　当然这一系列的思路和逻辑，我们在28号昨天直播课当中都讲过了，大家如果有兴趣的话，还是要完整的听一下。基本上还是我昨天思维和脉络，并不会因为今天PMI这个好的吓人，就会把我们这整体思维去改变，所以今年是肯定可以赚钱的，但是期待今年有波澜壮阔大牛市，我觉得不现实。

　　那么最好的方法就是做看多又做多，但是不追涨，哪天跌下来买，我觉得依然是最好的思路和方法。

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