快手万亿市值背后的3大隐忧

　　快手上市了！2月5日，快手港股收盘市值1.23万亿港元。投资人提前做好文章，弹冠相庆。快手的创始人们，80后的宿华和程一笑，身价瞬间超1000亿。一部分员工身价达数千万元。如此英雄传奇故事，好不热闹，也令人好生羡慕。

　　但是，刚刚开启三五年的中国短视频赛道，还处于群雄逐鹿阶段。快手的上市，还只是一个起点，未来的格局还充满诸多变数。现在，摆在快手面前的，就有3大隐忧。

　　快手联合创始人、董事长兼CEO宿华在上市演讲中说：快手打破了文字表达的门槛，也打破了文化的界限，让更多的人有机会表达、被看见。那些原来沉默的大多数，可以不沉默；那些原来普通的人，可以不普通；那些原来平凡的事物，就不再平凡。

　　快手确实为下沉市场用户打开了一个连接世界的窗口，与拼多多、趣头条等曾被一起成为“下沉三巨头”。但是，起步于草根的快手，其基础是一个充满土味的视频内容生态。

　　这直接决定的快手用户城市分布结构和用户属性层次。据易观千帆数据显示，去年12月快手一线%，落后于抖音、美拍、微视等。同时，快手的中低端用户占比较大。这些都将直接体现在快手的用户变现能力和广告主的投入上。

　　因此，对于快手而言，上市募集更多资金后，将面临着较大的用户上行压力以及品牌的高端化升级。

　　目前，快手的营收来源主要为直播、线上营销和其他。其他业务，包括电商业务、网络游戏及其他增值服务等。

　　据快手招股书显示，2017年、2018年、2019年及2020年9月30日，快手直播收入分别为79亿元、186亿元、314亿元、253亿元，占总收入占比分别为95.3%、91.7%、80.4%、62.2%。也就是说，快手营收较大依赖于直播业务。这是短视频比较基础一直变现模式。好在，快手的直播业务占比在逐年变小。

　　直播业务占比高，营销服务和电商等业务就自然面临变现不够的问题。其营销服务由广告和快手粉条构成。2017年至2020年前三个季度，这部分收入分别为3.9亿、17亿、74亿以及133亿，该部分收入占比分别为4.7%、8.3%、18.9%、32.70%。同样的，这部分收入增幅也较大。

　　在电商业务方面，2020年快手电商发展迅速。前11个月，快手电商交易总额达到3326.82亿，已经到了一个中型电商平台的规模。但是，这部分业务带来的营收增加非常有限。

　　当然，事物都存在两面性。快手这些未被挖掘的业务，说明它还有较大的变现空间。但是，毕竟还没有大规模变现成功，只能说是有可能，那就说明当下一定面临着现实的困难。

　　抖音在用户规模上，对快手的领先在亿级水平。据Trustdata数据，2020年12月，抖音月活为4.5亿，快手近2.6亿。

　　在收入水平上，快手与抖音及抖音背后的字节也不在一个量级。而且，在竞争实力上，快手就是快手，而字节是一个由抖音、西瓜视频、今日头条构成的大生态，也不可同日而语。

　　再看视频号。视频号将是微信接下来十年最重点押注的方向，自然是微信未来最大的增长故事。但是，视频号不同于抖音，它是一个十亿人在用的不分男女老幼、高低端的全民化应用，对快手下沉用户的分流威胁极大。

　　虽然，快手最大单一股东是腾讯，后者持有前者21.567%股份。但是，腾讯不可能因为持有快手而放弃视频号这么好的一个发展机遇。

　　而且，接下来互联网及中国社会的视频化表达时代将全面到来。更多的公司将加入到视频化的大潮中。快手作为短视频的开启者，未来还面临着较大的竞争变数。

　　当然总体而言，快手已经是一家非常优秀的公司，而且一上市就进入到了巨头的阵营，尽管离腾讯、阿里、字节等超级巨头，还有较大的距离。希望，未来快手能够给中国互联网带来更多的精彩。返回搜狐，查看更多

作者：admin

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