快手暗盘暴涨130%：市值超万亿1407亿美元！机构解读后市怎么走

　　2月4日消息，快手今日公布中签结果，一手中签率4%，乙组头只中1手，甲尾更有近2000人未中，被股民嘲为“史上最惨甲尾”。而在70万1手党中，有2.8万人中签，被称为一手党的胜利。

　　今日辉立遇热盘，快手暴涨130%，报价265.4港元，按预热盘估计，快手市值超万亿港元，折合1407亿美元。来来来，我们看看快手几大看点。

　　2月4日消息，快手-W（01024）发布公告，公司全球发售约3.65亿股，发售价定每股发售股份115.00港元，所得款项净额约412.76亿港元。预期于2021年2月5日上市，今日下午4点15分迎来暗盘。

　　根据香港公开发售初步提呈发售的香港发售股份获大幅超额认购，相当于香港公开发售初步可供认购香港发售股份总数约1204.16倍，冻资额1.26万亿港元，超越医渡科技(54.1, -1.90, -3.39%)史上第一；认购人数高达142.3万人。142万人的认购人数，为香港史上最多人热捧的新股。

　　香港公开发售触发回拨机制，使得公开发售股份最终数目已增至2191.32万股发售股份，占全球发售初步可供认购的发售股份总数约6.0%（未行使超额配股权），并已分配予香港公开发售的174040名成功申请人。

　　国际发售初步提呈发售的发售股份获大幅超额认购，相当于国际发售初步可供认购发售股份总数约39倍。国际发售的发售股份最终数目为3.43亿股B类股份，相当于全球发售初步可供认购发售股份总数约94.0%（未行使超额配股权）。由于公开发售触发回拨机制，导致国际配售数目从3.561亿股减少为3.43亿股。

　　不仅散户货源不足，机构超购38倍，也造成了机构暗盘的爆炒。此前，我们独家报道，快手场外OTC市场成交5万股，成交价250港元，涉资1250万港元，较市场预期上限定价的115港元，涨幅高达117%。此后，又有媒体报道，快手还有420港元的成交情况，较招股价暴涨265%。

　　根据发售价每股发售股份115.00港元及基石投资协议，基石投资者认购合共1.65亿股发售股份，相当于公司紧随全球发售完成后已发行股本约4.02%、及全球发售的发售股份数目45.23%。GIC持股0.54%，富达国际持股0.44%，黑石持股0.37%。

　　随着2月4日来临，快手的中签结果也公布了，70万人认购一手，一手中签率为4%，有2.8万人中签1手；

　　甲组尾中签率只有0.18%，6289名申请人4万股中，只有4528名获得一手，大约有1700人未中签，被股民嘲弄为“史上最惨甲尾”

　　乙组头认购5万股，只分得1手，也成为悲剧。相较1手党认购1手中1手，认购500手的乙头才中1手。

　　有股民对新浪港股表示，“打的大甲（甲尾），吓死了，如果没中会吐血！”还有股民在聊天群表示，“大甲尾没中的哭了，赔了几千块钱利息”。

　　如果申购一手，按10倍孖展计算，计6天利息，按辉利2.88%计算，利息需要4.95港元，手续费100港元，一般申购一手如果未中，将损失104.95港元。

　　如果申购100手呢，并不一定保证稳中，所以如果认购失败，将损失利息494.94港元和100手续费，合计损失594.94港元。

　　如果申购400手也没中，那就不是惨字形容了，因为动用了464万资金，用10倍杠杆来打，将损失利息1979.73港元和100手续费，合计超2000元。

　　根据快手火热程度，公司大概率以上限115港元定价，如果申购一手中签一手，入场费+手续费+孖展利息合计220.83港元，需要快手涨2%。按今日预热盘价格265.4港元计算，一手赚港元，一手净赚1.48万港元。

　　如果申购400股中签一手，入场费+手续费+孖展利息合计2116港元，需要快手涨20%。按今日预热盘价格港元计算，甲组尾净赚1.29万港元。

　　如果申购500手呢（即乙组头，中签只有1手），入场费+手续费+孖展费=2474.67+100+115.9=2690.5港元。中签1手，乙组头净赚12350港元。

　　此外，顶头槌有225人中签，每人中签14手，入场费+手续费+孖展费为227668港元，按预热盘计算，顶头槌将亏1.7万港元。

　　光大新鸿基财富策略分析师温杰表示，香港市场资金多，加上二手市场已大幅扬升，所以好多投资者会去打新。快手是知名品牌，加上未有同类股票于香港上市，形成稀少性；而腾讯持股更加令市场信心增加。考虑到公司收入大幅上升，行业发展亦具憧憬。依据招股反应，肯定上市后会大幅上升。

　　辉立证券新股部经理陈英杰表示，在公开市场甲尾无法做到稳中1手，顶头槌分货也是很少；市场情绪高涨，情绪效应很强。我们看到国际配售也非常火爆，最后导致供给不足，很多机构都会去炒作，快手有望迎来爆炸性行情。

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示，未来随着快手单列+双列的广告模式提升广告变现效率及广告加载率的进一步提升，广告相关收入将可保持快速增长。公司直播电商发展迅速，方兴未艾，货币化率将有大幅提升空间。

　　全球发售安排上，启动回拨机制后，公开发售部分获分25.2亿元货值，占全球发售股份6%；国际配售获分394.8亿元货值，占全球发售股份94%，即94%货源集中在强者手上。招股反应热烈，加上公司作为港股第一家短视频营销企业，具稀缺及成长性，机构有强烈配置需求。公司上市后市值庞大，短期内有望被纳入恒生科技指数、MSCI指数、国企指数、或港股通，有望复制京东健康或明源云的走势。（文/金石）

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