复盘顺丰通达战局明年哄抢快手抖音流量？

　　即将过去的一年，顺丰通达百等快递公司呈现强者愈强的发展态势，顺丰业务量增速高歌猛进领跑行业，通达系深陷末端不稳定漩涡，申通百世在竞争中逐渐掉队。

　　截止2020年12月4日，物流行业上涨25.5%，跑赢沪深300指数达1.9个百分点。A股上市公司中顺丰控股年内涨幅翻倍，上涨125%；圆通速递上涨8%；韵达与申通下跌；美股上市公司中通上涨22%，百世则下跌50%。

　　1）业务量：1-10月行业累计增速29.6%，超出年初20%左右的增速预期，体现线上化趋势的加速推动了快递需求，9-10月行业业务量更是连续两个月增速超过40%。

　　2）单票收入：1-10月行业平均单票10.73元，同比下降10.1%，行业单票收入连续8个月同比下降。

　　1-10月平均单票收入：顺丰18.12元，同比下降20.2%（因产品结构性调整导致），申通2.35元，下降22.4%，圆通2.26元，下降24.4%，韵达2.24元，下降30.9%。

　　我们认为行业领先者份额诉求明确，但相对份额差距并未显著拉开，主要体现在前两名，二三名，以及四五名的份额差在焦灼。四、五名虽然逐步被领先者拉开差距，但双方排名在交替。

　　快递行业具备规模效应，业务量份额是重要考量因素，各个座次份额差距并未显著拉开或领先者尚未达到25%-30%的份额前，我们预计会延续份额优先的策略，因此2021年上半年行业或延续价格竞争。

　　极兔是其中的典型，预计Q4日均业务量突破1000万票，相当于行业的4%左右。我们预计极兔在短期内仍或不以盈利为目的，而是战略性投入。

　　1）拼多多贡献行业件量预计约三分之一，且保持高速增长。2019年拼多多全年包裹量达到197亿个，占行业的31%，2020年预计业务量占比达到三分之一。

　　2020年11月，快手科技向香港联交所提交了IPO招股书，显示公司2018年8月推出电商业务，2018年电商GMV0.97亿，2019年为596亿，2020年上半年电商交易额达到1096亿元，呈现爆发式增长。

　　9月16日，快手电商宣布2020年8月快手电商订单量超5亿单。过去12个月，快手电商累计订单总量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多，成为电商行业第四。

　　我们测算全年快手电商贡献快递行业单量或为5-7%。若考虑叠加抖音等其他直播电商业务，预计直播电商成为电商第四极已经明确。

作者：admin

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