百亿美元“直播”终练成能与B战抖音快手一战？

　　2020年10月12日晚间，斗鱼与虎牙联合宣布双方已签订“合并协议与计划”，正式接受大股东腾讯提出的合并邀约，进行战略合并，而合并后的的新公司市值将达到100亿美元，成为游戏直播的巨无霸。

　　第一，虎牙通过以股换股的方式收购了斗鱼的所有股份，每股斗鱼ADS将换取获得0.730股虎牙ADS的权利，每份ADS代表一股虎牙A类股份，于是斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，将从纳斯达克退市，而虎牙如愿继续留在资本市场。

　　第二，斗鱼以5亿美元的价格斩获了腾讯的“企鹅电竞”品牌，这表示斗鱼将主导企鹅电竞的业务整合，壮大了自身业务基础与实力。

　　第三，虎牙CEO董荣杰与斗鱼CEO陈少杰一起成为合并之后公司的联席CEO，且各自分别持有合并后公司约50%的股份，在明面上做到了平分秋色，而腾讯合计投票权按全面摊薄计算为67.5%，成为当之无愧的话事人，就可以从战略高度把控合并后公司的发展方向。

　　一名市场人士告诉原子力：“此次合并，可以增强规模效应，巩固现有的市场优势，从而增加与主播、消费者的议价能力，并能更好地融入腾讯文娱体系。”

　　然而消息公开之后，斗鱼股价大涨 12%，报15.68美元，而虎牙股价下跌 11.17%，报22.91美元，令诸多围观群众诧异，这是为什么？

　　有金融人士表示，这是美国资本市场的一贯态度，每当出现并购案时，被收购一方通常是暴涨，而收购一方通常是暴跌，之所以如此是因为，被收购方往往会超预期，而收购方往往会吃亏。

　　其实，斗鱼是不愿合并的，2019年还卯足了劲独立上市，尽管如此依然落后于虎牙，合并之后不但平起平坐还额外收获了企鹅电竞，的确出乎外界预料之外。

　　在合并之前，虎牙与斗鱼存在业务高度重合、内耗严重、新增用户乏力、无力与新崛起势力分庭抗礼的困境，例如两家公司的营收模式都是直播收入占据九成，都在专注电竞、发力自制内容，都对拉新愁上眉头。

　　前熊猫直播副总裁庄明浩指出：“当年我们做直播刚开始收费的时候，我们DAU收入一天2毛钱，我们去看YY和陌陌一个DAU一天两块钱收入。今天这个时间点，斗鱼和虎牙一个DAU大概快到1块钱左右了。但平台再怎么收割，再怎么办活动，再去榨取用户的收入，顶多也只是达到YY和陌陌那个样子。那然后呢？平台的增长没有了，只有收割了，那就麻烦了，相当于是无源之水了。”

　　当然，也有一定的差别：斗鱼相对更侧重端游、直播卖货，以及在头部主播有一定优势，而相对更侧重娱乐直播，盈利能力相对更高，但差异化并不大。

　　据多家媒体报道，2019年3月，腾讯成立了游戏直播业务部，主要任务之一是协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞三家，意图平衡三家互挖主播的竞争、控制整体消耗。

　　而据《2020年中国游戏直播行业市场规模及用户规模分析》显示，斗鱼、虎牙平台合并后，腾讯将获得中国超过80%的游戏直播平台的市场份额。

　　首先，难免有重叠的部门与业务线，需要优化与调整，这个过程很可能产生各种各样的矛盾，一个处理不好就会陷入内斗，削弱公司的战斗力与持久力，造成恶劣后果。

　　对此，星瀚资本创始合伙人杨歌公开表示：“合并之后一套体系AB两个公司肯定会有一方中大部分人出局，因为一山难容二虎，或者一个公司很难有两套系统管理方法和组织管理方法，另一套体系的人会逐渐淡出。”

　　一方面B站、抖音、快手都在涉足游戏直播，需要遏制它们在这个领域开疆拓土，构建一道防火墙，另外一方面需要切入抖音、快手的腹地，通过中短视频破解拉新瓶颈、解决流量入口。

　　斗鱼虎牙企鹅电竞的优势是背靠腾讯，拥有丰富打游戏资源作为支撑，劣势是用户黏性不如B站、抖音、快手。

　　从腾讯角度出发，如何平衡好与各家的关系也很微妙，毕竟入股了B站、快手，如何兼顾平衡各方利益考验着腾讯的智慧，利润B站2019年拍下的《英雄联盟》全球S赛的独播权，到期之后这个资源又该怎么分配？

　　不管这么说，腾通过整合游戏直播与电竞业务，进一步巩固了其在游戏领域的霸主地位。

作者：admin

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