【财报前瞻】传“一哥”抖音增长停滞 快手能否复制京东奇迹？

　　近期，中国互联网巨头迎来财报季，腾讯、阿里、百度、网易、哔哩哔哩、爱奇艺等均已披露三季度业绩，普遍不尽人意：阿里营收、利润均不及预期；腾讯Q3净利润十年来首次下降；B站Q3亏损同比大幅增加。

　　即将公布业绩的快手，截至发稿跌超1%，整个11月累计下跌近10%。从市场反应来看，投资者对本次快手财报的预期不高。

　　和阿里、腾讯等巨头相比，快手只专注于短视频这一项业务，但整个短视频行业有诸多细分赛道，因此对快手财报的前瞻预测也更为复杂。

　　提起快手，就不能不提短视频“一哥”抖音。虽然抖音及母公司字节跳动尚未上市，但可以从新闻报道中一窥端倪。

　　据上证报近期报道，该报记者从字节跳动内部人士获悉，过去半年，字节跳动的国内广告收入停止增长，这是自2013年开启商业化以来，首次出现此种情况。

　　上证报记者进一步了解到，字节跳动旗下的抖音和今日头条两大核心产品，均停止增长，其中今日头条甚至处于亏损边缘。字节跳动官方对此不予置评。

　　当然，消息人士的爆料不一定准确。即使为真，也不代表快手就完全没有机会。这一点可以参考阿里巴巴和京东。在电商一哥阿里业绩不及预期的情况下，二当家京东营收超预期，大幅提振了投资者的信心。

　　对于快手这样的短视频赛道玩家来说，最重要的就是活跃用户数量。可喜的是，快手在用户增长方面有诸多好消息。

　　国信证券表示，三季度为学生暑期，且正值东京奥运会时期，快手取得了东奥会的转播权，运营效果初现。此外，快手又与NBA达成战略合作关系，挖掘二创领域新变量。短剧方面，根据官方在快手短剧行业大会数据，目前快手短剧日活用户达2.3亿，全网用户规模最大。

　　此外，快手在7月及9月进行了两次组织架构调整，打通产品部门与增长部门，并于9月设立专门产运线部门，负责快手用户的拉新和留存。

　　国海证券指出，根据Questmobile数据，2021年9月快手与快手极速版合计去重用户数环比增长2%，依此推算快手月活用户或将达到5.15亿左右，预计日活用户有望超过3亿。

　　使用时长方面，Questmobile数据显示，三季度快手人均单日使用时长提升至107.3分钟，环比增长8%；快手极速版人均单日使用时长环比增10%，至102.6分钟，用户黏性持续增强。

　　国信证券表示，与同行业互联网公司相比，快手的线上营销服务(广告)收入仍处于高增长态势中。首先，品牌广告占比提升，随着流量私域向公域的转变，快手成为新的流量洼地。

　　其次，广告与电商业务协同作用显现。今年五月，快手磁力金牛上线，打通公私域流量，满足电商商家涨粉和GMV提升等的需求。

　　电商品牌化战略将吸引更多品牌广告主入驻，路易威登2022春夏男装秀、小鹏汽车线上发布会等活动让市场看到快手品牌营销的潜力。

　　国信证券预计快手Q3广告业务收入为106.9亿元，同比增长73%，环比增长7%。

　　三季度是电商淡季，阿里巴巴业绩不及预期证明了这一点。但即使在淡季，京东营收仍然超预期，因此对于快手的电商业务不宜过度悲观。

　　今年7月，快手电商负责人总结出“大搞信任电商、大搞品牌、大搞服务商”三大战略，为快手商家提供确定性成长路径的同时，持续吸引高线城市用户与新消费人群。

　　国信证券预计Q3电商收入达19.5亿元，同比增长60%。预计成交额1625亿元，同比+72%，环比+12%。

　　快手的最后一项业务是直播。天风证券601162）指出，受去年疫情高基数影响，预计公司Q3直播收入同比仍呈下降趋势，但考虑到直播运营引入工会后逐步规范，预计月付费用户数及每位付费用户平均收益均会提升。

　　国信证券称，快手加强与公会合作，提高主播专业性。数据显示，与3月相比，8月份磁力聚星机构达人由27%增长至38%，机构达人绝对值增长250%。

　　国信证券预计快手Q3直播业务收入为74.8亿元，同比下降6%，环比增长4%，环比增长主要系供给端质量提升。

　　在电商大盘增速放缓，“一哥”阿里巴巴业绩不及预期的情况下，电商“二把手”京东交出了一份亮眼的成绩单。此次短视频领头羊抖音被爆增长停滞，二当家快手能否复制京东奇迹？让我们拭目以待。

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