投资要点 ⚫ 短视频成流量新高地，站在爆发期末尾展望，行业成熟期即将到来。1）短视频行业2018年7月MAU达5.08亿，环比增长0.6%，同比增长79.5%。用户使用时长在移动互联网用户使用总时长占比达 9.2%，已排到所有细分行业第三名，成流量新高地。2）通信技术的提升、内容消费的升级和内容分发方式的革新是 2016-2018Q1 短视频行业爆发的主要原因。短视频已走过潜伏期、成长期、爆发期，进入内容合规建设的爆发期末尾，短视频月活用户的互联网渗透率已经逼近 50%，用户规模预计在 2-3 年内达到天花板。预计不久将进入内容精品化、商业化成熟、竞争格局稳定的成熟期。3）短视...
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