快手：“断链”淘宝不讲大局业绩疲软净利巨亏

　　“因第三方电商平台与快手合作协议变更，自2022年3月1日00:00:00起，淘宝联盟商品链接将无法在快手直播间购物车、短视频购物车、商详页等发布商品及服务链接；京东联盟商品链接将无法在快手直播间购物车发布商品和服务链接，可在短视频购物车、商详页等发布商品及服务链接。”

　　翻译一下，就是从明天起，淘宝的商品链接无法在快手平台出现，京东稍微好一点，只是不让在快手直播间出现。

　　互联网电商的江湖啊，永远充满了恩怨情仇，今天战略合作明天全网封，友谊的小船说翻就翻了。

　　比如，2020年8月，抖音突然宣布，抖音直播间将不支持第三方来源商品，淘宝、京东商品10月9日起无法接入抖音。

　　不过那一次抖音断开的只是直播间的购物车链接，并未断开在短视频等平台上的淘宝链接。

　　相比之下，这一次快手的做法，有点决绝，几乎就是完全封杀，对于京东虽然没那么狠，似乎也有点“磨刀霍霍”的意味。

　　虽然快手的公告表示是因为“第三方电商平台与快手合作协议变更”，但业内人士都倾向于认为快手已经不想再为他人做嫁衣，快手电商自身已经成为一个独立的电商平台，不想给其他电商做导流平台。

　　特别是快手做出此决定，是在全国“两会”召开前夕。为此，全国政协机关报《人民政协报》发表文章称：“别让互联网变成互拦网”，明确点名快手。

　　资本市场的看法，或许出于对快手业绩的判断。目前看，快手仍然处在巨亏的泥淖。

　　据同花顺财经数据，快手2021年三季报公布，去年前三季度的营收为566.5亿元，同比增长39.27%，相较于去年同期49%的增长率，快手的营收增速正在下滑。

　　盈利能力方面，更是让投资者心碎。继2020年归母净利润巨亏1166亿元后，2021年三季报显示，归母净利润仍然亏损718.7亿元。唯一令投资者欣慰的是，亏损幅度较此前有所收窄。

　　如果从单季度来看，数据仍然不乐观。单三季度营收204.93亿元，同比仅增长33.4%，较二季度191亿元的营收，环比仅微增6.8%，但亏损额度却在扩大，二季度经调整亏损净额47.70亿元，三季度经调整亏损净额则扩大至48.22亿元。

　　三季报显示，2021年三季度快手的经营性现金流为-57.5亿元，相比一季度、二季度进一步恶化，较上年同期更是大降648.31%。

　　核心的财务数据已经这么不理想了，再来看下企业业务结构的分析。目前快手的业务板块主要是三块：直播、线上营销服务以及其他业务。

　　去年前三季度，快手的直播业务营收为221.4亿元，同比下滑了12.66%，占整个营业收入的39%，要知道此前直播业务一直是快手营收的大头，2018年时直播业务收入能占总营收的80%，如今连一半都不到了。

　　线上营销服务板块目前是快手营收的大头，去年前三季度营收294.2亿元，同比大增120.5%，占总营收的52%；

　　其他业务其他业务收入为50.9亿元，同比增长151.7%，占总营收比例提高到9%，主要得益于电商业务增长，所以这也是快手敢同时叫板淘宝和京东的底气。

　　虽然各业务板块的体量有此消彼长，但整体的营收增速仍处在放缓当中，新业务增长点仍处在培育状态。

　　但刚性的各项成本支出却在大幅度增加，这也导致了快手的盈利能力进一步被弱化，导致利润率水平的下滑。

　　比如，同花顺财经显示，整体销售成本从2020年前三季度的253.7亿元，增加到2021年的327.7亿元，增长29%；

　　再如，2021年前三季度快手的销售费用339.5亿元，同比大增71.16%；管理费用134.2亿元，同比大增158.13%等等。

　　销售成本、管理费用、销售费用等上市公司的快速增长，导致快手的盈利能力不堪重负，终于在2021年年底传来了裁员30%的声音。

　　营收增长乏力、盈利更是遥遥无期的情况下，尽管快手仍在通过各种途径闪转腾挪，资本还是无情的。

　　对于3月1日收盘价88.65港元每股而言，相较于115港元每股的发行价，已跌破发行价23%，较上市以来最高价327港元每股更是跌去72.89%。

作者：admin

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