写在腾讯新高之际——阿里的天花板困局

　　本文精编自国盛证券《「外卖」与「服务营销」赛道的领跑者》，东吴证券《核心商业受疫情冲击，新业务渐成关注点》、国元证券《新流量、新消费兼论直播电商与MCN》和天风证券《电商王者，科技巨头，赋能实体引领新零售！》

　　摘要：2018年，阿里收入增速连续颠覆市场预期，股价飙升超过100%，彼时阿里电商业务如日中天，「2017新零售元年」战略也令阿里收获爆发式增长动力。但时隔两年后，阿里市值被腾讯悄然反超丢掉榜首，自身竞争力也受到越来越多质疑，追溯近两年的市场表现，不得不承认阿里陷入了四面楚歌的局面。

　　互联网随着电商内容化和内容电商化的发展，形成了包括京东、拼多多、抖音、快手等各大电商平台跑步入场的精彩局面。背靠阿里巴巴完备供应链的淘宝正经受严峻的考验。

　　京东-%20东吴证券认为，阿里在%202019Q3%20之前，连续%208%20个季度用户增长快于京东，但自2019Q4%20开始，京东的用户获取成效明显好转，2020Q1因自有物流受疫情冲击较小，成为电商领域的最大受益者(2020Q1是用户增长速度最快的Q1)。

　　拼多多-%20拼多多被用户接受的程度越来越高，疫情对供应链冲击较大的情况下，年度活跃买家数依然环比增长了%204300%20万。因此，东吴证券分析得出在获客上，阿里巴巴已经受到了激烈竞争的负面影响。

　　主攻电商场景的阿里还受到主攻社交和信息流场景其他电商的围剿。抖音、快手为代表的短视频平台可以说是异军突起。在2018年短视频企业市场份额中，抖音和快手瓜分了54.2%的市场，头部效应明显。

　　抖音-「强运营轻粉丝」模式下的抖音目前的DAU已超4亿。主打内容推荐页和关注关系弱化使得粉丝获取效率高，用户黏性增强。2020年初又引入知名网红罗永浩，实现成交额10.1亿元，加速瓜分直播电商「大蛋糕」。1/31新闻搜索相关新闻

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